王曉輝----《玉米豆粕市場(chǎng)形勢(shì)》

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　　玉米豆粕市場(chǎng)形勢(shì)

　　國(guó)家糧油信息中心   王曉輝

　　1.玉米收儲(chǔ)制度改革：“市場(chǎng)化收購(gòu)+補(bǔ)貼”的新機(jī)制：市場(chǎng)定價(jià)、價(jià)補(bǔ)分離的情況下，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格主要依靠市場(chǎng)形成，價(jià)格下跌預(yù)期強(qiáng)烈，價(jià)格波動(dòng)幅度將加大。綜合分析供求關(guān)系，玉米種植成本、企業(yè)加工效益、國(guó)內(nèi)外價(jià)差等情況，改革后國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格逐步與國(guó)際市場(chǎng)接軌。

　　2.政策導(dǎo)向：3月23日國(guó)家發(fā)改委公布“2017年國(guó)家將在東北三省和內(nèi)蒙古自治區(qū)繼續(xù)深化玉米等收儲(chǔ)制度改革”一文。繼續(xù)穩(wěn)步有序消化玉米庫(kù)存，在2017年5月至東北地區(qū)新玉米上市前安排庫(kù)存玉米銷售，按照不打壓市場(chǎng)原則確定銷售價(jià)格，并合理把握銷售時(shí)機(jī)與節(jié)奏，促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　3.宏觀因素：再通脹和大宗商品價(jià)格回升。

　　4.基于3月31日?qǐng)?bào)告數(shù)據(jù)及今年南美的供給形式，美豆將更加趨寬松，按USDA最新大豆面積預(yù)估，48蒲的單產(chǎn)去看，17/18年度美豆庫(kù)存大概在5億蒲以上。供給端后期天氣還是影響價(jià)格的重要因素。在如此大的供給下，后面需求端需要通過價(jià)格、利潤(rùn)去刺激消費(fèi)。

　　5.大豆、豆粕：

　　（1）供給：國(guó)內(nèi)6月份之前大豆到港供應(yīng)充足，二季度到港同比增加。

　?。?）需求：按照目前的需求預(yù)計(jì)，二季度大豆、豆粕需求寬松

　?。?）壓榨：遠(yuǎn)期壓榨利潤(rùn)持續(xù)較差。

　?。?）遠(yuǎn)期：6月之后的大豆到港依然存在缺口，國(guó)內(nèi)階段性壓力體現(xiàn)之后遠(yuǎn)期壓榨利潤(rùn)需要好轉(zhuǎn)刺激遠(yuǎn)期采購(gòu)。