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[飼料] 梁勇:飼料企業(yè)要學會期現(xiàn)“兩條腿走路”

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發(fā)表于 2013-6-17 10:30:46 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
  “在當前全球經濟發(fā)展不穩(wěn)定的時期,未來飼料企業(yè)面臨原料價格劇烈波動的高風險,企業(yè)要想穩(wěn)定發(fā)展經營,就要尋求可以規(guī)避價格波動風險的工具,期貨市場作為飼料企業(yè)經營的另一條‘腿’,就一定要關注期貨價格,關注期現(xiàn)貨基差?!便y河期貨首席農產品分析師梁勇認為,把期貨市場作為現(xiàn)貨市場采購的補充渠道,通過套期保值、套利來做好風險管理工作。
  中國證券報:當前環(huán)境下,飼料企業(yè)整體生存狀態(tài)如何?飼料企業(yè)產業(yè)鏈整合情況如何?
  梁勇:近年來我國飼料行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展,實現(xiàn)了飼料產量、產值、利稅和就業(yè)人數(shù)的增長,完成了從手工作坊式生產到世界第二大飼料生產大國的飛躍。
  從國內養(yǎng)殖行業(yè)現(xiàn)狀來看,豆粕為飼料主要構成。數(shù)據(jù)顯示,豆粕在家禽飼養(yǎng)中的使用量約占總用量的52%,在生豬飼料方面大約占到總量的29%,在肉牛飼養(yǎng)中占到總量的7%,在奶牛飼養(yǎng)中約占總量的6%。來自中國飼料工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示,我國豆粕生產主要依賴進口大豆,對外依存度高達82%。2012/2013年度我國豆粕產量為4819萬噸,國產大豆2012年產量約為1300萬噸,創(chuàng)下近20年新低,且國產豆主要用于食用豆,對豆粕貢獻度較低。顯然,占據(jù)飼料企業(yè)成本80%和養(yǎng)殖企業(yè)成本60%的進口大豆與中國相關企業(yè)的效益息息相關。
  國內飼料和養(yǎng)殖企業(yè)的集中度快速上升,是市場博弈的結果。國際大豆集中在四大跨國糧商手中,而壓榨環(huán)節(jié)集中在幾大集團企業(yè)手中,下游飼料企業(yè)和養(yǎng)殖企業(yè)討價還價的余地較差,零散小型養(yǎng)殖飼料企業(yè)生存空間會進一步被壓縮。
  中國證券報:期貨工具在飼料企業(yè)生存中充當了何種角色,目前飼料企業(yè)使用期貨工具的規(guī)模和具體情況怎樣?
  梁勇:期貨市場為許多企業(yè)規(guī)避和控制風險提供了重要保障,是控制企業(yè)原料采購、產品銷售等經營風險的良藥。在全球經濟極為不穩(wěn)定的背景下,飼料企業(yè)抗風險的能力較差,對期貨工具的使用還存在較大提升空間。現(xiàn)貨是一種市場,期貨也是一種市場,為了提高企業(yè)的競爭能力,企業(yè)需要學會,也應該學會充分利用期貨市場,實現(xiàn)“兩條腿走路”,其效果總要好于“一條腿走路”?,F(xiàn)貨企業(yè)應該充分意識到實現(xiàn)期貨、現(xiàn)貨“兩條腿走路”的重要意義。
  目前國內飼料養(yǎng)殖行業(yè)對于期貨的興趣日漸濃烈,但禽畜期貨品種匱乏,這讓大型飼料和養(yǎng)殖企業(yè)對參與期貨市場有所顧慮。飼料企業(yè)目前還是單向套保,鎖定了原料風險,但下游風險沒辦法鎖定,還需要上市下游的禽畜期貨品種,這樣才能完善風險管理。
  中國證券報:飼料企業(yè)運用期貨工具進行套期保值的方法有哪些?您對未來飼料企業(yè)運用期貨工具有何建議和意見?
  梁勇:飼料企業(yè)的經營風險主要是庫存風險,企業(yè)可以利用期貨市場規(guī)避庫存風險,飼料企業(yè)的風險來自于庫存價格的風險敞口,那么只要關閉這個敞口,就可以解決問題。對庫存進行套期保值的最大好處是,可以讓企業(yè)無視原料市場的價格走勢,即使在原料下跌的趨勢非常明確的時候,依然可以購入大量現(xiàn)貨,進行正常經營。
  另外,飼料企業(yè)也可以利用套期保值功能來擴大營銷。簽訂遠期合同時,原料未采購或庫存水平有限,而原料價格已經相對偏低,飼料企業(yè)就可以采取在期貨市場上先買入的方式來實現(xiàn)擴大經營。例如,養(yǎng)殖戶更希望可以簽訂遠期訂單,按照約定的價格買入幾個月后的飼料,那么即使飼料價格上漲,養(yǎng)殖企業(yè)也因為鎖定了成本而不會受到損失。如果飼料廠商可以和養(yǎng)殖企業(yè)簽訂這樣的遠期合同,那么養(yǎng)殖企業(yè)風險就被轉嫁到飼料企業(yè)上,而飼料企業(yè)則可以利用期貨市場,把這個風險轉嫁到期貨投機者身上。飼料企業(yè)在提供飼料產品的同時,還提供了價格保險這樣一個附加值,這必將是飼料企業(yè)的一個獨特的競爭優(yōu)勢。(來源于:中國證券報 )
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