原奶價(jià)格上漲擠占利潤空間 乳企內(nèi)憂外患

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　　國內(nèi)的乳業(yè)企業(yè)從來不缺乏新聞，如果不是蒙牛與伊利之間的事情，中國乳品行業(yè)最大的新聞當(dāng)屬一周內(nèi)兩家奶粉企業(yè)香港上市的消息。
　　具有內(nèi)需概念的乳業(yè)股下半年走勢(shì)如何?通脹背景下，乳業(yè)企業(yè)利潤空間是否將被擠壓?
　　二線品牌借機(jī)突圍 10月28日，總部位于黑龍江大慶的環(huán)球乳業(yè)正式于港交所掛牌交易，雅士利于11月1日在香港掛牌。
　　由于估值過高，雅士利上市首日即遭破發(fā)，環(huán)球乳業(yè)上市首日也破發(fā)。
　　環(huán)球乳業(yè)和雅士利接連赴港上市。分析人士指出，在蒙牛、伊利和光明三大乳業(yè)巨頭四處擴(kuò)張的壓力下，二線乳企惟有通過上市融資來擴(kuò)張產(chǎn)能。
　　一系列安全事件的背后，國內(nèi)奶粉市場(chǎng)目前的競(jìng)爭(zhēng)格局比較微妙，一方面是三鹿退出直接導(dǎo)致約50億元市場(chǎng)空間有待填補(bǔ)，另一方面則是目前本土排名前10的奶粉企業(yè)中，市場(chǎng)份額沒有一家能超過30%。
　　如此背景下，未來幾年的競(jìng)爭(zhēng)則顯得尤其關(guān)鍵，通過上市募資，將是這些二三線品牌沖出重圍的最好選擇。在這一點(diǎn)上與液態(tài)奶目前寡頭競(jìng)爭(zhēng)的局面形成了鮮明對(duì)比。這樣的市場(chǎng)格局下，對(duì)于參與競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)而言，都還存在很多市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
　　原奶價(jià)格上漲擠占利潤空間 雖然國內(nèi)乳品產(chǎn)銷明顯升溫，但原奶供給增長仍然相對(duì)緩慢。截至6月份，國內(nèi)原料奶產(chǎn)量約為1400萬噸，同比增長2.2%，低于同期乳品產(chǎn)量增速。
　　奶源的緊張，也在一定程度上影響了原料奶的價(jià)格。受原奶價(jià)格影響，終端奶價(jià)也呈上行走勢(shì)。9月份國內(nèi)鮮奶零售價(jià)格升至6.67元/公斤，同比上漲2.7%。此外進(jìn)口因素和成本因素也對(duì)奶價(jià)上漲起到一定的助推作用。
　　國泰君安證券發(fā)布的食品飲料行業(yè)研究報(bào)告認(rèn)為，2010年乳品企業(yè)成本壓力較大。玉米在奶牛飼料中占比較高，玉米價(jià)格上漲推高了奶牛養(yǎng)殖企業(yè)的成本，不利于激勵(lì)農(nóng)戶擴(kuò)大養(yǎng)殖。
　　興業(yè)證券認(rèn)為，雖然全年原奶價(jià)格將繼續(xù)維持高位，乳品上市公司的毛利率受到影響。但行業(yè)龍頭企業(yè)的盈利狀況已然表現(xiàn)較好。其中，伊利實(shí)現(xiàn)凈利潤3.45億元;光明盈利6542萬元，同比增速有了較大幅度提升。具體分析來看，伊利的盈利主要得益于奶粉，而光明的利潤則主要來自酸奶。此外，一些企業(yè)的高端奶、差異化產(chǎn)品也是實(shí)現(xiàn)盈利的重要抓手。
　　重建商業(yè)信心并非一日之功 盡管國家不斷加大對(duì)乳制品行業(yè)的整頓和規(guī)范力度，但極個(gè)別問題乳粉案例給國產(chǎn)乳粉的信譽(yù)造成了很大的負(fù)面影響。
　　自2008年三聚氰胺事件發(fā)生以來，國家已經(jīng)先后制定并出臺(tái)一系列的法律、法規(guī)和政策措施。繼6月乳業(yè)新國標(biāo)后，9月下旬又出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)乳品質(zhì)量安全工作通知》，新規(guī)加大對(duì)中小乳業(yè)的檢查力度并提高了準(zhǔn)入門檻，強(qiáng)調(diào)對(duì)三聚氰胺銷售實(shí)行實(shí)名制。
　　信達(dá)證券研發(fā)中心食品農(nóng)業(yè)分析師康敬東認(rèn)為，這些措施有利于乳業(yè)形象的扭轉(zhuǎn)和行業(yè)秩序的重塑。但不可否認(rèn)奶源基地建設(shè)和保護(hù)奶農(nóng)利益仍然任重道遠(yuǎn)，當(dāng)前產(chǎn)品的檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)與手段的滯后越發(fā)棘手，乳業(yè)危機(jī)近年來此起彼伏，行業(yè)聲譽(yù)與消費(fèi)者信心已經(jīng)到了崩潰邊緣，企業(yè)間惡意競(jìng)爭(zhēng)又火上澆油。
　　蒙牛伊利之間的公關(guān)事件，打破了基本的商業(yè)道德底線。業(yè)內(nèi)人士指出：“商業(yè)倫理重建是很難的。不過，在商業(yè)倫理缺位之時(shí)，法治不能缺位。我們希望看到事件能夠在法治的框架下發(fā)展，而不是靠‘公關(guān)’?！?br /> 　　但擺在所有乳品企業(yè)面前的問題是，如果其商業(yè)倫理一再自我損毀，那么公眾還會(huì)再給它們機(jī)會(huì)嗎?
　　與國內(nèi)乳業(yè)問題此起彼伏，虧損眾多相反，今年上半年各大洋品牌均處于盈利狀態(tài)。乳業(yè)一輪又一輪的信任危機(jī)為進(jìn)口奶粉大舉進(jìn)入鋪平了道路，輕松地鞏固了其在中國市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)和話語權(quán)。
　　本文來源：中華工商時(shí)報(bào)

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